【观点】高盛上调油价预期并警告极端风险

高盛分析师团队发布最新原油市场报告，由于波斯湾地缘冲突持续，霍尔木兹海峡的航运中断比预期更加严重，市场正面临结构性的供应风险重定价。

该行全面上调油价预期，预计2026年3至4月布伦特原油均价将达到110美元，并将2026年全年布油均价预期上调至85美元。

报告核心逻辑包括两点：一是将霍尔木兹海峡流量中断的假设从3周延长至6周；二是认为此次大规模供应冲击将导致市场对未来油价计入结构性安全溢价。

报告还评估了两种极端风险情景，警告若中断延长至10周或中东产能出现持续性损失，布伦特油价可能超过2008年创下的147美元历史纪录。

高盛强调，即便冲突结束，由于库存缺口巨大、战略储备重建需求以及安全溢价，油价也将维持在更高水平。