【观点】美伊战争重塑油价定价逻辑，高位油价下A股投资三层逻辑

报告分析指出，2025年美伊战争的爆发永久改变了原油定价逻辑，从边际成本定价转向风险溢价定价。霍尔木兹海峡通航安全的不确定性导致油价中枢上移，预计2026-2027年布伦特油价维持在$85–$110高位。

基于地缘政治、供需失衡和金融属性三维框架，报告提出了A股投资的三层逻辑：上游资源弹性、油服资本开支和煤化工替代红利，并推荐了相关标的。