【观点】油价隐形天花板——TACO与中国SPR双重压制分析

本文深度复盘2026上半年美伊冲突对油价的传导机制，提出核心观点：布伦特原油峰值止于118美元，远低于华尔街预期的150美元，背后存在两大隐形天花板——特朗普因通胀和选票压力被迫频繁TACO妥协，以及中国大规模释放战略原油储备并多元化进口来源。 文章指出，油价每逼近120美元特朗普即释放妥协信号，形成政治天花板；中国作为全球最大进口国主动收缩进口，构成模型未定价的隐性天花板。这些分析揭示了油价中枢的上限逻辑，对中国石油等能源股的投资价值具有重要参考意义。