【观点】美国CPI符合预期加息降温，美伊局势支撑油价提升油气板块盈利预期

美国7月CPI整体同比+3.4%、核心同比+2.5%，均符合市场预期，芝商所数据显示9月美联储加息25bp概率回落至36%，加息预期明显降温。

能源分项环比回落是本次CPI降温的主要拖累项，但美伊局势紧张埋下能源价格反转的种子，霍尔木兹海峡伊朗称不重开、美军袭击油轮的事件若升级，油价突破90美元将推动能源分项转正，重新抬升通胀预期。

美联储主席沃什坚持数据依赖、不给前瞻指引的政策立场，年内加息路径最终取决于8月非农、8月CPI数据以及油价走势，当前加息预期仍有较大不确定性。

从传导逻辑来看，实际利率预期下行叠加地缘避险情绪支撑贵金属板块，美伊冲突抬升油气链条价格与盈利弹性，中国石油作为油气一体化龙头将直接受益于油价上行，同时高利率环境也为银行保险板块的息差与投资收益提供支撑。