【观点】券商深度报告：油价高位利好上游资源，建议关注中国石油

东海证券发布石油石化行业深度报告，核心观点认为国内炼油产能已进入高位结构调整期，行业由增量扩张转向减量置换与炼化一体化。

地缘冲突短期推高油价，有利于上游资源型企业保持资本开支和增储上产，明确建议关注中国石油。

报告同时指出，中长期全球炼油供给仍可能偏松，传统成品油盈利中枢面临压力，但航空燃料、高端聚烯烃、电子化学品等仍有望形成结构性机会。风险提示包括宏观经济波动及油价下行、地缘政治不稳定等。