券商观点|原油行业深度研究：供应端变化不容忽视，基本面预期边际改善

平安证券发布石油石化行业报告指出，国际油价波动受OPEC减产协议延长、美国对俄罗斯和伊朗制裁等因素影响，短期内供应端变化显著。中国因制裁调整原油进口结构，成本增加支撑油价。OPEC减产计划延至2025年一季度末，供应增量收窄。美国海上油气开发受限，页岩油产量增长放缓。综合来看，2025年上半年原油基本面悲观预期边际改善，供需紧平衡状态有望持续，利好石油石化行业，建议关注头部油企如中国石油。