能源行业观察：原油短期反弹承压；天然气供需趋缓

本周全球能源市场分化，原油价格受供应过剩预期压制，布伦特原油逼近70美元/桶。天然气因季节性需求转弱及地缘紧张缓解，价格延续下行趋势。煤炭需求节后缓慢恢复，但供给宽松压制价格反弹空间。OPEC增产预期和美国对伊朗制裁等因素影响原油供给，中长期供给过剩压力加大。中国地炼企业开工率低，削弱需求端支撑。天然气市场方面，北溪2号管道重启及LNG新增产能将改善供应紧张局面，但短期内欧洲局部供应仍有干扰。