平安证券—石油石化行业周报：OPEC宣布2025年4月开始增产，油价下行压力加剧—250309

OPEC宣布4月增产导致原油供应悲观预期放大，WTI和布伦特原油期货价格连续下跌。地缘政治局势趋缓，但美国拟对俄罗斯放松制裁，可能导致俄罗斯石油供应增加，进一步加剧油价下行压力。宏观经济方面，美国2月非农就业数据低于预期，美联储3月降息可能性不大。对于中国石油，尽管油价承压，但其通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性。