【市场】银行可转债转股率普遍偏低 资本补充工具迎结构性变革

2026年8月19日为青农转债最后交易日，其未转股占比超99.99%，将于8月25日摘牌，此前紫金农商行发行的紫银转债未转股占比也达99.98%，当前存量银行可转债整体转股率偏低。

核心原因是正股股价低于转股价、转股溢价率较高，叠加投资者偏债性持有意愿较强，未来银行可转债补充资本的效果有限，永续债、二级资本债等工具将加速替代，银行业资本补充迎来结构性变革。