【观点】华泰研报析周期建材盈利分化，福莱特海外布局显韧性

华泰证券研报分析周期建材行业2025年年报及2026年一季报，指出盈利在分化中修复。玻纤板块尤其电子布景气上行，盈利加速修复；水泥和玻璃板块承压，但龙头企业如福莱特通过海外布局和成本控制展现韧性。

福莱特海外收入占比提升至32.5%，资本开支明显减少，资产负债表相对稳健。行业整体需关注需求不及预期等风险。