中国能建业绩稳增现金流大翻身！新能源扛大旗但隐忧藏细节

中国能建2024年营收4367.13亿元，同比增长7.56%，归母净利润83.96亿元，增长5.13%，但扣非净利润同比下降8.89%，主要因非流动资产处置收益增加。新能源业务收入增长13.9%至1397.6亿元，占总营收32%，湖北应城300兆瓦储能项目并网，参与“东数西算”数据中心建设（如甘肃庆阳项目）。新签订单1.4万亿元，增长9.8%，其中工业制造新签订单激增134.5%，但传统能源、房建、基建等领域订单下滑。毛利率12.41%微降，经营现金流净额110.3亿元，同比增16.3%。天风证券维持“买入”评级，但下调2025-2027年净利润预测，风险提示包括新能源增速放缓、回款压力及海外拓展不确定性。