【观点】AI需求推升云产业链，Token用量加速增长

鉴于全球AI算力需求激增，腾讯云宣布将于2026年5月9日起上调部分产品价格，打破行业降价惯例。

华龙证券认为此次提价直接源于AI需求带来的成本压力。中邮证券指出，OpenClaw升级导致Token消耗模式根本转变，上下文长度膨胀推动Token消耗快速增长。根据OpenRouter数据，3月16日至22日一周Token调用达20.4T，环比增20.1%；摩根大通预测中国AI推理Token消耗量五年增长约370倍。

中信证券研报认为，伴随Agent应用和多模态生态爆发，全球Token用量正加速增长，近两年云产业链有望进入量价齐升的发展大年。建议关注云产业链及算力租赁相关标的，如AI算力板块设备长飞光纤。