欧线运价低迷叠加多重利空 招商轮船短期承压

欧线集运主力合约下跌2.66%，SCFI欧线报价1316美元/TEU，环比下跌，接近年内低点。运力过剩压力显著，5月多条船从美线转入欧线，船司降价竞争加剧。货量复苏不及预期，日本罢工扰乱出货节奏，赫伯罗特报价下降印证需求疲软。政策方面，美对华关税豁免不确定性导致市场情绪谨慎，机构看空情绪升温，净空头持仓连续增加。机构普遍认为短期将延续低位震荡，但关注旺季预期与运力调控进展。