欧线运价承压叠加关税扰动 招商轮船短期面临多重挑战

欧线运价近期持续下调，马士基、MSC等船司5月运价报价多有下修，部分航线降至1450美元/FEU，逼近成本线。美线运力外溢至欧线导致欧线周均运力同比增20%，6月运力仍处高位。地缘政治方面，美军空袭也门引发冲突风险，伊朗谴责美军行为构成战争罪。关税政策不确定性扰动市场预期，若中美关税谈判取得进展，或改善美线供需。2025年集装箱船交付量大增，新增运力69.78万TEU，加剧市场竞争。SCFI欧线运价1260美元/TEU，期货合约显示市场对旺季预期存在分歧。