【观点】中东冲突下油运市场分析与招商轮船展望

华创证券探讨中东冲突不同情境对油运市场的影响，包括霍尔木兹海峡通行恢复后的短期脉冲行情和长期供需格局。

中期来看，油运市场大周期来临，行业供给受限、需求增长，招商轮船作为核心标的之一，受益于运价上涨带来的盈利弹性。

报告测算，VLCC TCE每波动1万美元/天，招商轮船VLCC船队税前利润弹性为12.6亿元。