【观点】油运需求受能源安全担忧推动，行业景气有望上行

分析指出，霍尔木兹海峡通行仍处低位，阿联酋退出OPEC在整体出口受限下影响有限。VLCC运价维持高位，但西行运价有所回落。

未来油运需求增量主要来自战略库存回补和能源安全担忧下的超额补库。干散货市场货量维持韧性，运价稳中有升；集运市场在旺季驱动下运价上行，但需关注海峡通行对需求的潜在冲击。

中期来看，能源安全担忧可能推动油运需求上行，供需改善有望带动行业景气继续上升。相关投资标的包括招商轮船。