【观点】长江证券梳理油运双情景逻辑，重申看好招商轮船

长江证券发布研报，从美伊冲突两种情景出发梳理油运投资逻辑。无论冲突加剧或缓和，油运市场均具备投资价值：冲突加剧时，中东原油出口结构重塑导致效率损失不可逆，供给缺口难补，高运价延续；冲突缓和时，补库需求作为第一大的边际变化，将支持运价中枢较上半年确定性上移。

回调后油运再迎配置窗口期，期租租金中枢对行业盈利下限有强指引，重置成本构建强安全边际，研报重申看好招商轮船。