【华西交运】原油油轮行业深度：供给刚性持续，静待需求拐点

华西交运发布的原油油轮行业深度报告显示，2024年全球原油需求增长放缓，主要因中国石油需求放慢，但非OECD国家成为增量核心贡献者。尽管海运原油贸易总量微降，但长距离航线货量激增和地缘风险导致吨英里贸易量正向增长。供给端方面，VLCC运力持续收缩，船队老龄化加剧，预计2025年将迎来拆船高峰。展望2025年，供需两端的变化尤其是制裁事件的影响将决定原油航运市场的运价走势，招商轮船作为受益标的被提及。