正泰电器卷入通润装备业绩补偿纠纷，商誉与资金链承压

通润装备收购正泰电器旗下盎泰电源后，标的公司2023-2024年净利润未达2.02亿元承诺值，实际完成约1.84亿元，正泰需补偿3909万元。因储能产品价格下跌、产能利用率不足（逆变器80%，储能仅32%），叠加行业产能过剩，标的公司毛利率下滑，通润装备资产负债率飙升至56%，经营现金流持续净流出。若2025年业绩继续不达标，商誉减值将直接冲击利润，折射光伏行业盲目扩张风险。