正泰电器净利润逆势涨8%！但存货猛增35%埋隐患

正泰电器发布2025年一季报，营业总收入同比下降8.53%至145.59亿元，但归母净利润同比上升7.65%至11.63亿元。存货同比激增35.15%，毛利率和净利率分别提升至25.51%和10.36%，但三费占比增长17.75%。现金流显著改善（经营性现金流同比增306%），但应收账款达利润的392倍，债务压力（有息负债率26.72%）及存货高企需关注。ROIC仅8.04%，长期资本回报率一般。基金持仓方面，华泰柏瑞中证光伏产业ETF为最大持有者，但该基金近一年下跌21.2%。