正泰电器双主业困境：增收不增利、负债攀升与安全事故频发

正泰电器通过低压电器和光伏双主业发展，近年营收增长但净利润持续下滑，2023年净利率仅8.64%。光伏业务高负债扩张导致资产负债率升至62.88%，存货周转天数激增至316天，研发投入不足（1.93%）且销售费用占比高（4.19%）。2024年营收、净利润双降，资产减值损失攀升，2025年一季度短期偿债压力仍大。正泰安能IPO三次中止，户用光伏电站出售受阻，因安装事故引发火灾致企业声誉受损，法律诉讼频发（近一年40起）。公司尝试资产出售和管理优化，但财务与运营风险仍存。