正泰电器终止分拆正泰安能上市 对赌回购压力显现

2025年9月4日，正泰电器公告终止分拆控股子公司正泰安能至上交所主板上市并撤回申请文件。正泰安能分拆筹划始于2022年10月，2023年9月上交所受理申请，期间两次更新财务资料。终止原因为正泰安能业务发展好、业绩增速快及公司整体考量，不会对经营产生重大不利影响。正泰安能专注户用光伏，2024年装机量13.60GW，市占率行业第一；2022-2024年营收分别为137.04亿、296.06亿、318.26亿元，归母净利润分别为17.53亿、26.04亿、28.61亿元。其净利润占正泰电器归母净利润比重2022-2024年分别为30.76%、44.84%、47.36%，逼近分拆规则50%上限。此外，终止分拆或触发对赌回购义务，涉及中银投资、绿色基金等股东，按投资成本计算回购金额约18亿元。正泰电器此前已通过收购通润装备并注入光伏储能资产实现相关业务上市，通润装备2025年上半年光伏储能业务收入占比61.65%。