【观点】正泰电器业绩点评，光伏与数据中心业务突破

光大证券发布正泰电器2025年年报和2026年一季报点评。2025年公司实现归母净利润45.01亿元，同比增长16.19%；2026年一季度营收同比增长46.33%。户用光伏业务维持高质量发展，新增装机容量超14GW，市占率连续多年行业首位。

数据中心领域持续突破，获得淡马锡、华为等标志性项目，并在北美市场获得多个超大型算力中心订单。逆变器及储能业务在海外市场稳健增长，营收同比增45.18%。风险提示包括光伏新增装机量不及预期等。