浙商证券Q1净利逆势增长24%！经纪业务狂飙近30%，但自营业务遇冷，国都证券整合成关键变量

浙商证券2025年一季报显示，营收29.94亿元同比下滑22.89%，但归母净利润5.56亿元同比增长24.17%。经纪业务增长显著（+29.96%），财富管理转型见效，客户资金存款增长33.78%。自营业务受市场波动拖累，公允价值变动收益同比下滑93.42%。国都证券股权占比提升至34.76%，若整合顺利或补足公募基金业务短板。其他业务收入占比44.56%但同比降45.32%，投资收益率小幅回落。公司维持“增持”评级，目标PB 1.6-1.7倍。