【观点】证券行业业绩修复与估值修复逻辑支撑，浙商证券获推荐

证券行业2026年一季度业绩显著修复，43家上市券商合计营收同比增30.9%，归母净利润同比增16.3%，近六成券商实现营收与净利双增。经纪业务受益于市场交投活跃同比增45%，投行、资管同步回暖，自营投资成为业绩分化核心变量。

行业马太效应持续强化，前十券商贡献超七成利润，中信证券单季净利润破百亿元稳居首位。近期东方证券拟收购上海证券，作为上海国资整合标杆，推动资产规模突破，补强资源与牌照优势。

整体看，一季度券商业绩修复验证市场复苏，并购重组加速落地，当前板块PB估值为1.27，处于近5年17.92%分位点，估值有待进一步修复。投资建议中，浙商证券被列为推荐标的之一。