【观点】券商并购进入利润兑现阶段，行业格局分层演进

多家券商2026年半年报显示，行业并购重组正从“主题炒作”迈入“利润兑现”阶段，推动行业格局向“航母+精品”分层演进。国泰海通总资产规模超越中信证券，中金公司“三合一”重组即将完成，行业“万亿俱乐部”成员扩容。

浙商证券控股国都证券后，国都证券营收实现同比增超一倍，显示了并购带来的规模效应。不过，业内人士指出，并购效应仍取决于双方的业务整合与管理能力，核心软实力需长期沉淀。中信建投研报认为，合并带来的能力提升将系统性抬升券商ROE中枢，推动行业集中度上行。