长城证券—非银行业周观点：关税引发市场调整，应继续把握好非银金融板块—250302

A股和香港股市受海外市场调整、十年期国债收益率波动及美国关税威胁影响，市场振幅加大，券商板块随之调整。浙商证券等券商股票可能受益于稳股市政策组合拳、低利率环境及ETF快速出圈，预计2025年上半年业绩高增长趋势有望延续。然而，市场存在一定的恐慌情绪，后续走势需密切关注宏观经济及政策变化。