社融放量但结构分化，券商面临机遇与挑战

2025年前两个月社会融资规模增量达9.29万亿元，同比多增1.32万亿元，其中人民币贷款、政府债券融资显著增长，但外币贷款和信托贷款表现疲软。M2同比增长7%，M1增速仅0.1%，住户存款激增6.13万亿元，企业中长期贷款增长强劲，反映实体经济融资需求分化。