险资加仓+政策红利双击，中国银河等头部券商迎长期利好

2025年一季度险资加仓股票、减持基金，债券占比提升，资金运用规模增长5%至34.93万亿。中国平安增持农业银行H股至10%，显示险资偏好高股息股票。首批浮动费率基金获批，费率与业绩挂钩，推动资管行业转型。监管鼓励长期投资，头部券商如中国银河被推荐关注。