央企券商中国银河多业务齐头并进 投行资管迎突破 首获“买入“评级

中国银河作为央企背景的头部券商，经纪业务依托461家营业部稳居行业前列，2024年净收入62亿元。投行业务通过引入资深高管王晟，2024年股债承销市占率提升，净收入逆势增长至6.1亿元。资管业务优化产品结构，2024年净收入4.9亿元。信用业务两融市占率5%，利息净收入38亿元。投资交易业务因债市向好，2024年净收入达115亿元。预计2025-2027年营收分别为385/415/438亿元，净利润114/128/138亿元，分析师给予2025年1.8倍PB，目标价19.54元，首次覆盖“买入“评级。