中国银河2025中报：净利润同比增47.9% 东吴维持买入

中国银河发布2025年中报，2025年上半年实现营业收入137.5亿元（调整后同比增长37.7%），归母净利润64.9亿元（同比增长47.9%），对应EPS 0.54元，ROE 5.16%（同比提升1.53个百分点）；第二季度归母净利润34.7亿元（同比增长26.0%，环比增长15.1%）。经纪业务方面，收入36.5亿元（同比增长45.3%），占营业收入比重26.7%，两融余额1010亿元（较年初下降1%，市场份额5.5%），客户总数突破1800万户，ETF交易账户数保持行业前5位。投行业务收入3.2亿元（同比增长18.9%），其中股权主承销规模同比增长1308.2%至223.1亿元（排名第8），债券承销规模同比增长82.4%至3266亿元（排名第5）。资管业务收入2.7亿元（同比增长17.5%），资产管理规模915亿元（同比下降10.0%）。自营业务投资收益（含公允价值）74.0亿元（同比增长50.2%）。东吴证券上调公司2025-2027年归母净利润预测至130/140/149亿元（前值126/135/142亿元），同比增速分别为30%/7%/7%，维持“买入”评级。