银河证券解读美联储会议：内部分歧扩大，环境利好风险资产

本文为中国银河证券宏观研究团队对2025年12月11日美联储FOMC会议的点评报告。报告指出，本次降息25个基点符合预期，市场关注点转向政策声明细节、经济预测及内部政策分歧。

报告分析了会议的多项关键信息：声明中关于失业率上升的措辞调整、宣布启动短期国债购买以维持银行体系准备金充足、以及票委投票和点阵图所反映的政策内部分歧扩大。

报告认为，美联储主席鲍威尔的表态整体温和偏鸽，并对2026年美联储领导层可能换届带来的政策边际变化进行了展望。

报告最后指出，此次会议整体环境利好风险资产和黄金，并对美元构成压力，同时提示了美国经济数据超预期下行等潜在风险。