【观点】中国银河年报分析：业务依赖行情，风险隐现

中国银河2025年年报显示，公司业绩增长但业务结构存在‘靠行情吃饭’特征，经纪和自营业务收入合计占总营收比例超过75%。

投行业务收入占比仅3%，IPO保荐业务竞争力弱，债券承销规模大但质量评级由A类降至C类。同时，公司合规风控问题频发，2025年多次收到监管处罚，暴露出内控短板。