【观点】券商投行收入大增，头部集中与跨境业务亮眼

2025年券商投行业务收入实现显著复苏，全行业投行净收入同比增长41.14%，达到335.17亿元。行业集中度进一步提升，头部效应极致凸显，TOP5券商占据总收入66.39%的份额。跨境业务成为重要增量来源，港股市场回暖拓宽收入来源，拥有跨境能力的券商获得最大红利。

银河证券在高端人才赋能方面表现突出，助力业绩增长。政策红利和市场活跃度支撑行业未来增长，但行业分化明显，竞争激烈。