【观点】券商投行业务复苏与AI转型分析

2025年券商投行业务整体回暖，收入同比增长35.22%，但行业呈现新特征，包括市场集中度提升、差异化竞争加剧以及人工智能等科技赋能转型。

面对行业分化，券商转型路径不一，头部券商如中信建投深耕国内核心领域并布局国际市场，特色券商如广发证券聚焦区域与产业赛道，向“科技投行”“产业投行”迈进。

AI正在深刻改变投行生态，在尽调、文档生成等方面提升效率，但仍存在幻觉和数据安全挑战。业务复苏背景下，保代人数总体下降，但中国银河保代人数从2025年12月31日的105人增加至110人，显示人员扩张态势。