【观点】证券行业业绩修复与估值修复逻辑支撑中国银河投资价值

2026年一季度券商业绩修复验证市场复苏，行业整体营收和净利润同比大幅增长，近六成券商实现营收与净利双增。经纪业务受益于市场交投活跃，自营投资成为业绩分化核心变量，行业马太效应持续强化。

并购重组加速落地，如东方证券拟收购上海证券，推动资源整合。

当前板块PB估值为1.27，处于近5年17.92%分位点，估值有待进一步修复，投资建议中包括中国银河等券商股。