海天精工营收微增利润降14%，海外收缩致毛利率承压

2024年海天精工营收33.52亿元微增0.85%，但归母净利润5.23亿元同比下滑14.19%，主要因毛利率下降2.6个百分点及费用率提升。分产品看，卧加增长16.45%表现亮眼，但立加、其他业务收入下滑。海外收入同比暴跌37.4%，因战略收缩部分区域业务，叠加国内市场竞争加剧。Q4单季度利润承压，研发投入逆势加码，产能扩张项目推进中，但现金流同比下降56%。