【观点】业绩承压海外增长，维持增持评级

海天精工2025年业绩短期承压，营收微增但净利润下滑，主要受制造业景气度低迷影响。海外业务表现亮眼，收入同比增长50.01%，占比提升至16.56%，全球化布局成效初显。公司产品线逐步优化，开发多款五轴联动设备等新产品。

分析师基于国内需求复苏偏缓，下调2026-2027年盈利预测，但考虑海外扩张加速，维持'增持'评级。