国信证券力挺中国中免：海南份额逆势增长，封关红利或成股价催化剂！

国信证券4月3日发布研报，给予中国中免优于大市评级。主要观点包括：海南业务份额提升但经营承压，机场线下收入恢复性增长；全年毛利率稳定，但机场租金推高销售费率，其他费用控制较好；2025Q1海南免税销售降幅环比收窄，后续需关注海南封关政策落地及市内免税店增量。风险提示包括宏观经济疲软、政策不及预期等。近期获6家券商关注，平均目标价75.64元。