关税战下免税股先扬后抑，中国中免业绩承压背后的冰与火

中国中免在关税战期间股价先涨后跌，业绩持续下滑。2024年营收同比下降16.38%，净利润暴跌36.44%，海南离岛免税业务受出境游恢复冲击，销售额连年下降，客单价走低。但北京、上海机场免税店收入增长显著，公司通过集中直采、租金谈判等降低成本，并布局新项目。关税战实际未影响免税业务，政策红利和多渠道布局或成未来增长点。