中国中免Q1业绩双降10%+，市场承压但降速放缓

受全球免税市场增速放缓及海南离岛市场遇冷影响，中国中免2025年Q1业绩持续承压，营收167.46亿元同比下滑10.96%，净利润19.38亿元同比下降15.8%。毛利率承压但费用控制改善，现金流净额47.97亿元仍处高位，存货减少9.21%。业绩双降主因出境游分流、国货竞争及消费者偏好变化。