海南免税五一销售下滑 中免市占率提升但短期承压

2025年五一期间海南旅游人次和消费额双增长，但离岛免税销售额同比下降6.8%至5.1亿，购物人数减少7.8%。中国中免在海南离岛免税市场市占率提升至83.9%，但受海南整体离岛销售下滑拖累，Q2业绩承压。公司通过机场免税业务（北京、上海机场收入增长显著）及供应链优势（采购成本低10%-20%）对冲风险，券商预测2025全年营收有望正增长。中免凭借规模效应、品牌资源和全渠道布局，长期竞争优势稳固。