中国中免中报净利降20% 市占率逆势提升

中国中免2025年半年度业绩预告显示，营收281.5亿元同比下降9.96%，归母净利润26亿元同比下降20.81%。业绩下滑主因是有税商品业务受线上竞争加剧和采购成本上升拖累，营收两年下降39%且毛利率暴跌19个百分点。免税业务保持增长，市占率同比提升1个百分点，海南地区营收降幅小于整体市场。公司持续推进海南布局，但市场担忧海南封关后免税店竞争力。当前股价较历史高点跌去90%，估值约20倍PE，机构下调盈利预测，分析师建议60元以下关注但存在30元潜在底部风险。