中国中免上半年净利润降超两成 离岛免税承压

中国中免（601888）2025年上半年业绩呈现“双降”，受海南离岛免税市场波动及行业竞争加剧影响，实现营业收入281.51亿元，同比下降9.96%；归属于上市公司股东的净利润25.99亿元，同比减少20.81%；扣非后净利润25.95亿元，同比下滑19.84%；经营活动现金流净额26.07亿元，同比降39.50%。核心业务离岛免税板块表现不佳，上半年海南离岛免税购物金额167.6亿元（同比降9.2%），购物人数248.2万人次（同比降26.2%），人均购物金额6754元（同比升23.0%）。公司通过“免税文旅”融合策略应对，三亚国际免税城挂牌国家AAAA级景区并引进超60个品牌，市场占有率提升近1个百分点；境内中标广州白云机场T3等口岸免税店，青岛、厦门市内店焕新开业探索“免税有税”模式，线下收入197.03亿元，线上收入78.28亿元（占比28.5%）；海外首次进入越南市场，河内、富国机场免税店开业并推动国潮品牌出海。销售费用42.62亿元（同比降8.11%），租赁费21.79亿元占比超51%；上半年汇兑损失1.94亿元，去年同期为8088.93万元，主要因人民币对美元汇率波动导致成本上升。