中免市占率回升至88% 新政首周销售增超30%

近期海南离岛免税行业动态显示，中国中免龙头地位进一步巩固，市场占有率回升至约88%。11月1日新政实施后首周销售同比增速超30%，其中新政影响约1.5个百分点，苹果等电子产品贡献显著。中免通过优化运营管理与供应链，成本已对标国际水平，预计2025年底利润改善明显。其他免税商如旅投等表现乏力，供应链及运营短板突出。海南封关时间确定为12月18日，短期政策无大变动，税制改革处于部委报批阶段。岛民免税政策为试验性，对销售贡献保守估计3-4个点，离境游客政策潜力更大。2026年行业增长预计主要由中免承接，其他企业难追赶。