机构评中免上海机场新合约：影响偏中性

群益证券近日发布研究报告，对中国中免中标上海机场免税店项目进行了分析。报告指出，新一轮合同下免税店运营成本或将下降，主要因各品类提成比例较上一轮协议显著下降，并建立了销售激励机制。同时，上海机场新一轮合约对公司影响偏中性：浦东经营范围收缩将影响收入，但业绩影响有限；提成比例下降和销售激励机制的存在，使得利润端影响小于收入端。此外，报告提到离岛免税销售增长及海南封关等政策，预计将为公司业绩形成支撑。