港口库存回落煤价触底，中煤能源获防守型推荐

港口煤炭库存开始回落，秦皇岛港和环渤海港口库存分别环比下降4.66%和0.76%，但仍处于历史高位。动力煤价格接近长协基准价675元/吨，5500大卡煤价676元/吨，低卡煤出现止跌迹象，煤价下跌或已触底。洗煤厂开工率处于五年同期最低水平，但钢材、铁水产量持续回升。投资建议指出，2025年煤价中枢可能下行，但推荐长协占比高的中煤能源，因其盈利稳定。