宏观经济回暖叠加政策预期，煤焦板块迎结构性机会

一季度中国经济数据回暖，GDP同比增长5.4%，工业增加值增速高于预期，但社零增速较低显示需求不足。4月LPR维持不变，货币政策暂未宽松。焦煤现货竞拍成交率回升，但库存分化，交割压力仍存；焦炭首轮提涨落地，部分地区酝酿二轮提涨，供需短期转弱但终端需求改善。政治局会议前政策对冲预期升温，双焦板块或受益政策面利好。