煤炭供需与2023年相似，中煤能源被纳入稳健标的推荐

方正证券报告分析认为，2025年煤炭市场供需、库存等与2023年存在相似性。供给方面，国内产能释放推动产量提升；需求端受暖冬及经济预期影响短期较弱，但非电煤需求（化工、建材等）逐渐回暖。水电出力受拉尼娜现象影响存在不确定性，高库存压力可能推动煤价触底回升。报告建议关注中煤能源等高比例长协、业绩稳定且分红预期高的标的。