政策预期与供给侧收缩双驱动，中煤能源迎结构性机遇

4月经济数据显示房地产价格环比上涨城市减少，工业增加值同比下滑，社融总量增长但结构依赖票据和政府债券，居民中长贷减少反映购房意愿低迷。焦煤供给收缩，矿山开工率下降，焦炭需求见顶，现货价格承压，但环保督察可能进一步限制煤焦供应，叠加财政政策预期，市场对供给侧限产及政策加码抱有期待。双焦产业链短期面临供需弱化，但低估值与政策预期或扭转悲观情绪，中煤能源作为关联标的受关注。